碳酸锂期货单日重挫6.09% 枧下窝复产预期升温引发“强现实”与“弱预期”再博弈
2026年8月25日，碳酸锂期货市场遭遇重挫。主力合约低开低走，盘中跳水跌超5%，一度下探至151500元/吨附近，午后跌幅进一步扩大，重挫近10000点。截至收盘，主力合约下跌9740元/吨，报150280元/吨，跌幅达6.09%，领跌国内商品期货市场。
此次大跌的直接催化来自供应端复产预期的变化。宜春市生态环境局于8月17日发布“拟受理枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价”相关文件，宜丰县生态环境局随后于8月23日、24日连续发布两则环评信息，被市场解读为宁德时代枧下窝锂矿复产进程可能加速的信号。枧下窝矿此前因被举报公示流程有瑕疵而暂停推进，此次环评进展引发市场对供应恢复的担忧。
不过，据创元期货分析师余烁分析，按照当前进度，8月28日公示结束后正式批复最快至9月中旬，且此次环评仅包含采矿环节，选矿环节能否正常推进仍存疑，矿山复产至正常产出锂盐的进度可能低于市场预期。
在本次大跌之前，碳酸锂期货已连续反弹，一度冲上16万元/吨关口，主要受传统“金九”旺季备货预期以及枧下窝复产进度持续低于预期的双重支撑。前期多头获利丰厚，存在明显的止盈需求，加剧了本次回调幅度。
宏观层面，贵金属等有色板块价格回调带动有色品种集体走弱，对碳酸锂盘面情绪形成压制，是本轮大跌的重要背景因素之一。
产业数据隐忧同步浮现。大东时代智库发布数据显示，2026年9月中国电池排产环比增长9.2%，旺季峰值虽超预期，但正极提货量环比仅增长7%，低于电芯排产增速约2个百分点。市场担忧“下游排产大增而碳酸锂去库速度放缓”，电池厂实际提料不多。
期货大跌迅速联动A股，锂矿股全线走低：国城矿业、天华新能跌超8%，盛新锂能、中矿资源跌超7%，大中矿业、永兴材料、融捷股份跌超6%，天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团跌超4%。
多家机构展望认为，在宁德时代枧下窝复产时间表明晰之前，市场将围绕碳酸锂库存去化的“强现实”与远期供应恢复宽松的“弱预期”反复博弈。大跌后短期或于15-16万元/吨区间震荡盘整，快速去库与旺季需求仍构成现实支撑。
风险提示：期货市场波动较大，本文基于公开信息整理，不构成任何交易建议。投资者应密切关注供应端复产进度及下游需求变化，注意风险控制。
