原油期货跨期价差与期限结构：Contango与Backwardation的定价逻辑
原油期货近月与远月价差如何反映供需松紧、仓储成本与持有收益？本文从美国战略石油储备补库、OPEC+增产预期与全球库存变化出发，解释Contango与Backwardation的定价逻辑。
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OPEC+减产与原油期货期限结构：近远月价差的投资含义
原油期货近月与远月价差如何反映OPEC+政策与库存变化？本文从期限结构切入，解释升水、贴水的形成机制及其对油价预期与投资策略的含义。
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裂解价差逼近历史峰值：高油价下的炼油利润与市场脆弱性
欧洲汽油裂解价差一度升至每桶62美元，逼近2022年峰值；美国炼厂利润却因高油价而收窄。裂解价差高企背后，是供应缺口、库存下降与炼厂高开工率的共同作用，成为观察原油市场脆弱性的关键窗口。
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EIA库存去化与炼厂高开工背后：成品油结构性紧张如何定价
9月3日EIA数据显示美国原油库存超预期下降，炼厂开工率升至98%高位，但成品油结构性紧张才是关键。本文拆解从原油到成品油的定价链条。
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霍尔木兹海峡完全关闭：地缘风险溢价回归与原油定价机制重塑
伊朗宣布霍尔木兹海峡完全关闭，国际油价暗盘突破88美元/桶。本文从市场机制角度解析地缘风险溢价如何推高油价，以及航运中断对原油定价的深层影响。
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美伊停火预期升温，WTI油价跌破80美元回吐地缘溢价
美伊停火共识消息冲击油市，WTI原油跌破80美元/桶，霍尔木兹海峡通航预期改善，但油轮遇袭等风险仍存，供应修复面临不确定性。
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原油期限结构生变：Contango信号浮现，库存压力或成油价新主线
8月下旬，WTI近月合约转为贴水，远期曲线走平并进入Contango结构，与二季度Backwardation形成反转。这一期限结构变化暗示实物供需宽松，库存压力上升，可能比地缘头条更能主导油价中期走势。
