社融支撑换挡：政府债退潮后，信贷需求能否接棒
8月金融数据的核心矛盾，在于政府债券融资对社融的拉动接近尾声，而居民与企业信贷需求能否补位尚待验证。本文拆解社融口径、M1与M2剪刀差的市场含义，以及票据冲量背后的结构信号。
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8月金融数据前瞻：政府债支撑减弱后，信贷能否接棒
8月金融数据的核心看点是社融存量增速能否延续，以及政府债券融资对社融的拉动是否见顶回落。本文梳理社融口径、M1与M2剪刀差含义，以及信贷需求偏弱阶段票据冲量的指向性。
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离岸与在岸人民币价差走阔：定价机制差异与套利逻辑解析
2026年9月中旬，离岸人民币与在岸人民币价差再度走阔。本文从定价机制、价差成因与套利路径三个维度，解析这一现象背后的市场含义与后续观察要点。
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离岸人民币与在岸人民币价差走阔：汇率形成机制与套利逻辑
2026年9月中旬，离岸人民币（CNH）与在岸人民币（CNY）价差变化引发关注。本文从定价机制差异出发，解释价差成因与套利路径，帮助读者理解这一常见金融术语。
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LIBOR退场之后：SOFR接棒如何重塑贷款与衍生品定价逻辑
LIBOR已终止大部分美元期限报价，SOFR全面接棒。本文从市场机制角度分析基准转换对浮动利率贷款、利率互换和债券定价的深层影响，并梳理后续观察要点。
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LIBOR退场与SOFR接棒：全球基准利率转换进入冲刺期
伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）因报价操纵丑闻和交易量萎缩，已于2023年6月底终止大部分美元期限报价。全球金融市场正转向以担保隔夜融资利率（SOFR）等无风险利率为基准，这场基准利率转换已进入冲刺阶段。
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央行政策分化如何传导至全球资产？拆解利差、汇率与资本流动的联动机制
国际清算银行警告主要央行政策分歧可能加剧市场波动。本文从利差、套息交易与跨境资本流动的机制出发，解释政策分化如何影响外汇与债券市场联动，并梳理后续观察要点。
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国际清算银行警告：央行政策分化如何搅动全球利率与资本流动
国际清算银行最新季度报告警告，主要经济体央行政策分歧可能加剧外汇与债券市场波动。本文从利差、汇率与跨境资本流动的金融机制出发，梳理政策分化对全球资产配置的传导路径。
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降息预期升温，美债收益率曲线为何陡峭化？
从期限溢价与实际利率角度，拆解降息预期如何影响美债曲线、美元与黄金定价，并梳理后续观察要点。
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降息预期升温，美债收益率曲线为何陡峭化？
美国8月CPI数据成为市场判断美联储9月降息幅度的关键。降息预期升温时，短端美债收益率下行幅度大于长端，收益率曲线出现陡峭化，期限溢价与通胀预期支撑长端，进而影响美元与黄金定价。
