美豆天气升水未消叠加俄乌冲突担忧 豆粕期货偏强运行
9月5日，国内豆粕期货市场延续偏强走势。截至收盘，豆粕2701合约收报3382元/吨，较前日上涨21元，涨幅0.62%；菜粕2611合约表现更为强劲，收报2361元/吨，涨幅达1.90%。市场情绪受多重因素支撑，美豆天气升水尚未完全消退，叠加俄乌冲突再度升级引发的供应担忧，推动内盘粕类整体走强。
从外盘表现看，9月4日CBOT大豆期货收跌0.46%，报1310.25美分/蒲式耳，但市场对天气与地缘风险仍保持谨慎，内盘豆粕受外盘带动，整体偏强运行。分析人士指出，尽管ProFarmer田间调研结果尚可，但当前美豆作物优良率仍处于近年低位，产区天气升水预期未完全消退，市场对美豆生长季天气风险仍有顾虑，这为豆粕价格提供了底部支撑。
出口需求方面，美豆出口需求持续向好，中方前期采购订单正逐步兑现。巴西全国谷物出口商协会（Anec）最新预估显示，2026年8月巴西大豆出口量预计达953万吨，低于此前一周预估的1025万吨，但较去年同期的811万吨增长17.6%；1至8月累计出口预计9415万吨。巴西出口预估下调，部分反映供应偏紧格局，进一步提振美豆出口预期。
地缘政治因素成为近期市场关注的焦点。俄乌冲突再度升级，市场担忧可能对部分港口物流发运形成干扰，进而影响全球农产品供应。这一担忧情绪外溢至国内豆粕市场，加剧了多头氛围。
综合来看，当前豆粕市场处于多空交织状态：一方面，美豆天气升水未消、出口需求向好、地缘风险溢价提供支撑；另一方面，南美大豆丰产预期及国内豆粕库存压力仍构成压制。短期来看，豆粕期货或维持偏强震荡格局，后续需密切关注美豆产区天气变化、俄乌局势进展以及国内油厂开机与豆粕库存情况。
风险提示：期货市场波动较大，本文基于公开信息整理，不构成任何交易建议。投资者应独立判断，谨慎决策，注意控制风险。
