期限溢价

30年期美债收益率突破5.3%，创20年新高。期限溢价上升、财政供给冲击与AI投资分流资金，正重塑全球资产定价之锚。本文解析长端利率飙升的驱动因素、市场含义及后续观察点。

2026年8月，30年期美债收益率突破5.3%，创20年新高。作为全球资产定价之锚，长端利率飙升正通过折现率与期限溢价机制，引发全球大类资产重新定价。