银行准备金

隔夜逆回购余额下降为何能缓冲缩表冲击？本文从流动性传导机制出发，拆解短端利率、美债曲线与风险资产估值之间的联动路径。

隔夜逆回购余额下降往往被视作美元流动性缓冲垫被消耗的信号。本文从缩表机制出发，梳理准备金、逆回购与财政账户的组合变化，如何影响短端利率、美债曲线与风险资产估值。