隔夜逆回购

市场聚焦降息幅度与点阵图时，美联储资产负债表这条暗线同样关键。缩表抽离准备金，与降息方向相反，二者净效应决定美元流动性的真实松紧，并通过期限溢价传导至长端美债与风险资产。

市场聚焦降息幅度与点阵图之际，美联储资产负债表这条暗线正在悄然收紧。缩表抽离准备金，与降息形成方向相反的政策组合，对美元流动性与资产定价的传导值得重新审视。