准备金充裕度

美联储缩表并非主动抛售，而是到期不再再投资。当准备金从充裕滑向稀缺，货币市场利率的波动会先于政策利率发出信号，隔夜逆回购余额与利率走廊是关键观察窗口。

美联储缩表持续抽离银行体系准备金，当准备金从充裕转向稀缺，货币市场利率波动性上升。本文解析缩表机制、利率走廊与隔夜逆回购的辅助观察作用。