利率期货

美债收益率曲线由倒挂转向陡峭化，背后是衰退预期与降息预期的切换。本文从期限溢价、利率期货定价等角度，解读这一形态变化对资产定价与期货市场的含义。

美债收益率曲线倒挂常被视为衰退领先指标，而由倒挂转向陡峭化则反映市场在衰退与降息预期间切换。本文梳理曲线形态变化的事实脉络与利率期货的观察视角。