原油基准定价

从库欣交割机制到美国原油出口解禁，布伦特与WTI的价差已不再是简单的品质差异，而是物流、合约与全球供需共同作用的结果。

页岩油革命以来，布伦特与WTI价差从WTI深度贴水转向接近平水甚至阶段性倒挂。本文从交割机制、出口物流与供应格局出发，梳理两大原油基准定价逻辑的结构性变化。