原油

裂解价差是衡量炼厂加工利润的核心指标。本文解释其定义、季节性波动来源，以及为何原油与成品油价格常出现方向或幅度背离。

原油期货的升水与贴水结构，是观察供需松紧与库存周期的重要窗口。本文从金融术语与市场机制角度，解释期限结构与库存、仓储成本、便利收益之间的关系，并说明滚动收益对原油ETF的影响。