商品套利

沪铜与LME铜的价差并非简单的区域供需差异，而是国内库存、进口盈亏窗口与人民币汇率三者共同作用的结果。理解这一跨市场定价机制，有助于把握铜价短期方向与期限结构变化。

截至2026年9月16日，沪铜与LME铜价差持续受国内库存偏低、进口盈亏窗口波动与人民币汇率变化影响。本文从库存、进口盈亏与汇率三个维度拆解价差来源，并分析跨市场套利如何影响铜价与期限结构。