市场分析 量化紧缩的传导链条:从准备金到期限溢价,市场如何为流动性退潮定价 作者财经编辑 2026-09-22 美联储与英国央行近期放缓缩表节奏,但量化紧缩的机制性影响仍在延续。本文从准备金、国债供给与期限溢价三个环节,拆解缩表如何传导至风险资产估值。