基差

期货期限结构决定展期收益，正向市场与反向市场对多空持仓影响截然不同。本文以原油与铜期货为例，解析展期收益机制及其对商品ETF和套保者的实际损益影响。

生猪期货价格为何在需求旺季预期下仍承压？本文从能繁母猪存栏、养殖利润与远近月合约价差入手，拆解猪周期的领先指标与期货市场的逆周期定价逻辑。

生猪期货上市以来，猪周期的交易逻辑逐步从现货传导转向预期定价。能繁母猪存栏作为领先指标，与需求旺季预期之间常出现错位，导致远月合约贴水结构反复出现。本文从期货视角拆解这一博弈脉络。

期货价格为何在临近交割月向现货靠拢？本文从基差、实物与现金交割、展期收益和保证金规则入手，解析价格收敛的驱动因素与市场含义。

期货合约进入交割月，期现价格为何必然收敛？基差、实物交割与现金交割、展期收益如何影响定价？本文从交割机制切入，解析期货价格锚定的底层逻辑。

股指期货升贴水不只是价格差异，更反映资金成本、股息收益与套保拥挤度。本文从基差形成机制出发，解析贴水扩大背后的市场含义，以及投资者应如何观察基差收敛与价格发现信号。