套息交易

香港实行联系汇率制度，港元以约7.75至7.85的区间与美元挂钩。当港美利差扩大时，套息交易倾向卖出港元买入美元，是港元承压的主要市场机制之一。金管局通过强方与弱方兑换保证进行市场操作，利率自动调节机制如何约束港元汇率区间？

从利率平价理论出发，解释远期汇率与掉期点数如何由两国利差决定，并拆解套息交易的收益结构与风险来源，帮助读者理解升贴水、外汇掉期等术语的市场含义。