期货期限结构

展期收益是期货投资中容易被忽视的损益来源。本文从期限结构入手，解释正向市场与反向市场如何影响多头与空头的展期损益，并结合原油与铜市场的供需背景，说明商品ETF与套保者为何必须关注升贴水结构。