申赎机制

2025年全球黄金ETF净流入约890亿美元创历史纪录，2026年一季度却转为净流出约80亿美元。本文从申赎机制切入，解析ETF资金流向如何传导至实物金市场，以及这一工具在贵金属配置中的观察价值。

黄金ETF的规模增长可能来自资金流入，也可能只是金价上涨的被动结果。理解申赎机制、份额变化与期现联动，才能读懂ETF资金流数据背后的真实含义。