股票估值

10年期美债收益率在4%上方高位波动，市场关注点从降息预期转向期限溢价与财政供给。同样是“利率高位”，由短端降息预期驱动与由期限溢价驱动，对股票、黄金和美元的定价含义截然不同。

10年期美债收益率在4%上方高位波动，市场关注点从降息预期转向期限溢价与财政供给。本文梳理近期行情与事件脉络，辨析“利率高位”与“期限溢价回归”两种叙事对股票、黄金和美元定价的不同含义。