原油期货跨期价差与期限结构：Contango与Backwardation的定价逻辑
原油期货近月与远月价差如何反映供需松紧、仓储成本与持有收益？本文从美国战略石油储备补库、OPEC+增产预期与全球库存变化出发，解释Contango与Backwardation的定价逻辑。
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原油期限结构生变：Contango信号浮现，库存压力或成油价新主线
8月下旬，WTI近月合约转为贴水，远期曲线走平并进入Contango结构，与二季度Backwardation形成反转。这一期限结构变化暗示实物供需宽松，库存压力上升，可能比地缘头条更能主导油价中期走势。
