CBOT大豆创26个月新高，国内两粕连续领涨商品市场
8月27日，CBOT大豆期货延续强势，主力合约升至约12.5美元/蒲式耳，创2024年5月以来（26个月）新高。市场人士指出，中国对美国大豆的强劲进口需求是此轮上涨的核心驱动，同时美国主产区天气忧虑进一步推升价格。
从需求端看，USDA报告显示，私人出口商向中国销售33.3万吨2026/27年度大豆；最新报告周美豆2026/27年度累计出口销售达172.3万吨，其中中国采购113.1万吨，占比近三分之二。中国买盘持续活跃，为美豆价格提供坚实支撑。
供应端方面，USDA周度作物报告显示，截至8月23日当周，美豆优良率由61%降至60%，叠加主产区未来两周降水低于均值，市场对美国大豆供应端的担忧升温。此外，小麦期货价格飙升的溢出效应也提振了美豆市场情绪，8月26日CBOT 11月大豆期货合约走高1.84%。
外盘成本支撑强劲，国内粕类期货同步走强。8月26日，菜粕、豆粕主力合约分别收涨超3%和2%，豆二涨超1%，两粕强势领涨商品市场。8月27日，菜粕、豆粕分别续涨2.89%和2.73%，连续第二个交易日领涨。驱动因素包括外盘成本支撑、黑海港口出口受阻以及国内蛋白粕基本面偏紧等利多共振。
分析人士指出，当前大豆市场呈现“外强内稳”格局，美豆价格受中国需求与天气因素双重提振，而国内粕类则更多跟随成本端波动。短期来看，美豆优良率变化及中国采购节奏仍是市场关注焦点。若后续天气持续干燥，美豆单产或面临下调风险，将进一步支撑价格。
从事件脉络看，8月下旬以来，美豆出口数据持续超预期，叠加优良率下滑，市场看多情绪浓厚。国内方面，两粕连续领涨，反映出市场对供应偏紧的预期正在强化。不过，需警惕价格高位后的回调风险，以及政策调控对市场情绪的影响。
风险提示：期货市场波动较大，本文内容仅供参考，不构成任何交易建议。投资者应结合自身风险承受能力，谨慎决策。
