现货升水

伦敦白银租赁利率飙升、COMEX期货现货升水，市场担忧挤仓重演。本文从交割机制与实物流动角度，拆解挤仓的传导链条与后续观察点。

伦敦白银租赁利率一度飙升，COMEX白银期货呈现现货升水结构，市场担忧挤仓行情重演。本文从期货交割机制与现货升水入手，梳理库存、租赁利率与期限结构的传导逻辑。